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奥康国际三季报净利再降37实控人股权质押

2021-08-12

  奥康国际三季报净利再降37% 实控人股权质押率超98%

  上周,奥康国际()发布第3季度事迹报告,前3季度公司营收19.73亿元,同比下滑9.56%;归属于上市公司股东的净利润1.06亿元,同比降幅达38.48%;归属于上市公司股东的扣非净利润8347万元,同比降幅达37.32%。经营活动产生的现金流量净额⑵.35亿元,仍然为负。

  自2016年以来,奥康国际的净利润连续4年下跌。2015年奥康国际3季报显示,2015年前3季度实现净利润2.7亿元,尔后2016年、2017年、2018年前3季度的净利润分别为2.56亿元,1.92亿元、1.72亿元。2019年前3季度净利润与2015年相比,跌幅超过60%。

  2015年一样是奥康国际股价处于高位之年,最高价达48.69元/股,市值超195亿元。本日(10月31日),奥康国际报收9.40元/股,市值37.69亿元,与高位相比,蒸发超150亿元。

  对营收下滑情况和具体应对措施,联系了奥康国际证券事务部,但截至发稿,未收到回复。

  资料显示,奥康国际具有自有品牌 奥康 、 康龙 和代理美国运动休闲品牌 斯凯奇 和德国时尚运动品牌 彪马 ,并与比利时鞋服巨头Cortina、印度知名户外品牌Woodland和国际体育用品零售巨头INTERSPORT(宜动体育)达成战略合作,产品主要销售区域为全国123线城市购物中心、商场、专卖店等。

  营收下滑 存货高企

  报告期内,奥康国际自有品牌:奥康、康龙均出现营收下滑正是铅笔俱乐部这类精益求精的高品质要求使得铅笔俱乐部能够两次从众多童装品牌中脱颖而出。3季报显示,报告期内,奥康、康龙的营收分别为12.54亿、2.92亿元,分别同比下滑13.43%、6.66%。代理品牌斯凯奇和其他品牌的营收分别为1.62亿元、6730万元,分别同比增长10.10%、50.51%。

  报告期内多渠道营收均下滑。奥康国际2019年3季报显示,包括独立店、商场、团购及购、直营、经销等在内的渠道营收均呈下滑态势,经销渠道营收下滑幅度超14%。

  同时,线上、线下的营收分别2.48亿元、17.08亿元迎来发展黄金期,分别占据总营收的86.6%、12.6%,而线上销售收入同比增长15.45%,线下销售收入则同比下跌12.23%。

  3季报还显示,截至2019年9月末,奥康国际旗下品牌门店数达2833家,2019年第3季度,奥关闭门店数达165家,新开149家门店,净关店16家。

  除此以外,存货仍然高企。2016年,奥康国际的存货达10.37亿元。近两年,公司加快电商布局及去库存力度,至2018年年底,存货降至7.71亿元,而根据最新数据,截至2019年9月30日,较2018年年底增加了0.78亿元至8.49亿元。

  此前奥康国际在2018年年报中解释应收账款及周转天数增加时称,主要系对经销商支持力度加大,致使授信额度增加。今年3季度,应收账款仍然增长。截至2019年9月30日应收账款为12.86亿元,较去年年底再增长1.05亿元,而较2016年年底的8.08亿元则增加了4.78亿元,增幅接近60%。

  此前,光大证券的研报分析认为,奥康国际销售收入端短时间在零售环境疲弱下仍有1定压力,需关注未来零售环境变化。外部合作/代理品牌,包括斯凯奇、彪马等,目前在收入中贡献还不大。

  大股东及实控人超9成股权质押

  一样值得关注的是,奥康国际前两大股东:奥康投资控股有限公司、王振滔,股权质押率分别到达96.5%、98.45%。

  公告显示,第2大股东王振滔系公司实际控制人,持股比例15.10%,且持股27.73%的第1大股东奥康投资控股有限公司的股权结构为王振滔持股90%,王晨持股 10%。同时,王晨系公司实际控制人王振滔之子,与王振滔及奥康投资控股有限公司构成1致。

  从奥康国际表露的具体经营数据来看,制鞋是奥康国际的代名词,公司深耕制鞋主业30年,其产业结构也较为单1。

  但是,仍然是从财报资料上,可以发现王振滔所涉足的产业并不是只有制鞋。

  资料显示,2015 年,奥康国际出资1.98亿元参与发起设立温州民营银行,但是根据奥康国际2019年半年报显示,4年时间,截止 2019 年 6 月 30 日,温州民商银行累计确认收益 3858.8万元。

  另外,一样在2015 年,奥康国际全资子公司奥港国际(香港) 有限公司(简称 奥港国际 )以现金7734万美元(约人民币4.80亿元)受让兰亭集势2455万股,还会有黑色、红色交易完成后,奥康国际具有兰亭集势25.66%股分,成为第1大股东,但未获得实际控制权。

  公然资料显示,兰亭集势是1个B2C跨境电商平台,2013年6月6日在美国纽交所挂牌上市,成为中国跨境电商第1股。

  但是公然财报显示,兰亭集势最近几年来连年亏损,2018年3季报显示,由于投资兰亭集势损失增加,2018年前3季度奥康国际投资收益亏损619万元,同比降落138.97%。

  亏损在2019年上班呈扩大趋势,奥康国际公告显示,2019年上半年,奥康国际的投资收益共亏损1458万。

  不过,伴随着兰亭集势2019年第2季度实现了5年来的首次盈利,奥康国际这1投资亏损也在2019年第3季度取得了改变,3个月之间投资收益跃升至2138万元。

  另外,还有早年间的公然资料介绍,王振滔相继涉足生物制药、商业地产领域,投资生物制品公司、建设高级商业步行街,但这些领域的经营事迹如何,并未有公然数据可以查看。

  2013年1月26日,奥康国际上市不满1年,控股股东奥康投资就开始实行股权质押融资,并且连续延期购回和补充质押。

  今年初,奥康投资、实控人王振滔再次分别质押1300万股、2000万股,至此,奥康投资持有公司1.11亿股,占总股本27.73%,质押1.04亿股,质押率为93.17%,王振滔持有公司6056万股,占本公司总股本的 15.10%,质押5962万股,质押率 98.45%。

  奥康国际在公告中称,本次股权质押系奥康投资及王振滔先生为融资提供质押担保,还款来源为其本身经营性收入、投资收益、股票分红等。

  去年,奥康投资控股将5%股权转让给自然人许永坤,王晨将9.98%股权协议转让给自然人项今羽,折价9%,合计套现6.25亿元。至此,王晨完成清仓。对这笔套现的资金,公司并未表露去向。

  今年3月下旬,许永坤首次通过在2级市场上减持0.5%股权,退出公司重要股东之位,套现0.24亿元。

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  杨大筠

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